كيف يتم تسعير الزنك؟

يتأثر السعر الدولي لموارد الزنك بشكل مباشر بعلاقة العرض والطلب والوضع الاقتصادي. يتركز التوزيع العالمي لموارد الزنك بشكل أساسي في بلدان مثل أستراليا والصين ، حيث كانت البلدان الرئيسية المنتجة هي الصين وبيرو وأستراليا. يتركز استهلاك الزنك في مناطق آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأمريكا. Jianeng هو أكبر منتج وتجريدي في العالم للزنك ، مع تأثير كبير على أسعار الزنك. تحتل محميات موارد الزنك في الصين المرتبة الثانية في العالم ، لكن الصف ليس مرتفعًا. يحتل إنتاجه واستهلاكه المرتبة الأولى في العالم ، واعتمادها الخارجي مرتفع.

أحدهما هو أن LME هو البورصة العالمية المستقبلية للزنك الوحيدة ، حيث تحتل مكانة مهيمنة في سوق العقود الآجلة للزنك.

تأسست LME في عام 1876 وبدأت في إجراء تداول الزنك غير الرسمي في بدايتها. في عام 1920 ، بدأ التداول الرسمي للزنك. منذ الثمانينيات من القرن الماضي ، كانت LME مقياسًا في سوق الزنك العالمي ، ويعكس سعره الرسمي التغيرات في إمدادات الزنك والطلب في جميع أنحاء العالم ، والتي تم الاعتراف بها على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم. يمكن تحوط هذه الأسعار من خلال العديد من العقود المستقبلية وعقود الخيارات في LME. يحتل نشاط السوق في الزنك المرتبة الثالثة في LME ، والثاني فقط إلى مستقبل النحاس والألومنيوم.

ثانياً ، افتتحت شركة New York Mercantile Exchange (Comex) لفترة وجيزة تداول الزنك المستقبليين ، لكنها لم تنجح.

تدير Comex لفترة وجيزة من العقود الآجلة للزنك من عام 1978 إلى عام 1984 ، ولكن بشكل عام لم يكن ناجحًا. في ذلك الوقت ، كان منتجو الزنك الأمريكيين أقوياء للغاية في تسعير الزنك ، بحيث لم يكن لدى Comex ما يكفي من حجم أعمال الزنك لتوفير سيولة العقد ، مما يجعل من المستحيل على الزنك أسعار التحكيم بين LME و Comex مثل المعاملات النحاسية والفضية. في الوقت الحاضر ، تركز تداول المعادن في Comex بشكل أساسي على العقود المستقبلية وعقود الخيارات للذهب والفضة والنحاس والألومنيوم.

والثالث هو أن بورصة شنغهاي أطلقت رسميا شنغهاي زنك الآجلة في عام 2007 ، وشاركت في نظام تسعير العقود الآجلة في الزنك العالمية.

كان هناك تداول زنك موجز في تاريخ بورصة شنغهاي. في وقت مبكر من أوائل التسعينيات ، كان الزنك مجموعة متنوعة متوسطة إلى طويلة الأجل إلى جانب المعادن الأساسية مثل النحاس والألومنيوم والرصاص والقصدير والنيكل. ومع ذلك ، انخفض حجم تداول الزنك عاماً بعد عام ، وبحلول عام 1997 ، توقف تداول الزنك بشكل أساسي. في عام 1998 ، خلال التعديل الهيكلي لسوق العقود الآجلة ، تم إلغاء أصناف تداول المعادن غير الحديدية فقط من النحاس والألمنيوم ، وتم إلغاء الأصناف الأخرى. مع استمرار ارتفاع سعر الزنك في عام 2006 ، كانت هناك دعوات مستمرة لعقود الزنك المستقبلية للعودة إلى السوق. في 26 مارس 2007 ، قامت بورصة شنغهاي بإدراج العقود الآجلة للزنك رسميًا ، حيث نقلت التغييرات الإقليمية في العرض والطلب في سوق الزنك الصيني إلى السوق الدولية والمشاركة في نظام تسعير الزنك العالمي.

تتمثل طريقة التسعير الأساسية لـ Zinc Spot in the International Market في استخدام سعر عقد العقود المستقبلية للزنك باعتباره السعر القياسي ، وإضافة العلامات المقابلة باعتبارها الاقتباس الفوري. إن اتجاه الأسعار الفورية الدولية للزنك وأسعار LME المستقبلية متسقة للغاية ، لأن سعر LME الزنك يعمل كمعيار التسعير على المدى الطويل لمشتري المعادن والبائعين في الزنك ، كما أن متوسط ​​سعره الشهري بمثابة أساس تسعير للزنك المعدني التداول .

إحداها هي الدورات الصعودية والأسفل لأسعار الزنك من 1960 إلى 1978 ؛ والثاني هو فترة التذبذب من 1979 إلى 2000 ؛ والثالث هو الدورات السريعة الصعودية والأسفل من 2001 إلى 2009 ؛ الرابع هو فترة التقلب من 2010 إلى 2020 ؛ والخامس هو الفترة الصعودية السريعة منذ عام 2020. منذ عام 2020 ، بسبب تأثير أسعار الطاقة الأوروبية ، انخفضت قدرة إمدادات الزنك ، وأدى النمو السريع للطلب 3500 دولار للطن.

في عام 2022 ، يوضح أحدث تقرير صادر عن المسح الجيولوجي للولايات المتحدة (USGS) أن موارد الزنك العالمية التي أثبتت جدواها هي 1.9 مليار طن ، وأن احتياطيات خام الزنك العالمية التي أثبتت جدواها هي 210 مليون طن معدني. تمتلك أستراليا أكثر احتياطيات خام الزنك وفرة ، حيث بلغت 66 مليون طن ، والتي تمثل 31.4 ٪ من إجمالي الاحتياطيات العالمية. تحظى احتياطيات خام الزنك في الصين في المرتبة الثانية بعد أستراليا ، حيث بلغت 31 مليون طن ، حيث تمثل 14.8 ٪ من المجموع العالمي. تشمل الدول الأخرى التي لديها احتياطيات كبيرة من خام الزنك روسيا (10.5 ٪) ، وبيرو (8.1 ٪) ، والمكسيك (5.7 ٪) ، والهند (4.6 ٪) ، وبلدان أخرى ، في حين أن إجمالي محميات خام الزنك في البلدان الأخرى إجمالي الاحتياطيات العالمية.

أولاً ، استمر الإنتاج التاريخي للزنك في الزيادة ، مع انخفاض طفيف في العقد الماضي. من المتوقع أن يتعافى الإنتاج تدريجياً في المستقبل.

يزداد الإنتاج العالمي لخام الزنك بشكل مستمر لأكثر من 100 عام ، حيث وصل إلى ذروته في عام 2012 مع إنتاج سنوي قدره 13.5 مليون طن من تركيز الزنك. في السنوات التالية ، كانت هناك درجة معينة من الانخفاض ، حتى عام 2019 ، عندما استأنف النمو. ومع ذلك ، فإن اندلاع COVID-19 في عام 2020 جعل انخفاض إنتاج منجم الزنك العالمي مرة أخرى ، مع انخفاض الإنتاج السنوي بمقدار 700000 طن ، و 5.51 ٪ على أساس سنوي ، مما أدى إلى زيادة ضيقة الزنك وارتفاع الأسعار المستمر. مع تخفيف الوباء ، عاد إنتاج الزنك تدريجياً إلى مستوى 13 مليون طن. يشير التحليل إلى أنه مع استعادة الاقتصاد العالمي وتعزيز الطلب على السوق ، سيستمر إنتاج الزنك في النمو في المستقبل.

والثاني هو أن البلدان التي لديها أعلى إنتاج عالمي للزنك هي الصين وبيرو وأستراليا.

وفقًا لبيانات مكتب الولايات المتحدة للمسح الجيولوجي (USGS) ، بلغ إنتاج خام الزنك العالمي 13 مليون طن في عام 2022 ، حيث بلغت الصين أعلى إنتاج 4.2 مليون طن معدني ، وهو ما يمثل 32.3 ٪ من إجمالي الإنتاج العالمي. تشمل الدول الأخرى التي لديها إنتاج خام الزنك العالي بيرو (10.8 ٪) ، أستراليا (10.0 ٪) ، الهند (6.4 ٪) ، الولايات المتحدة (5.9 ٪) ، المكسيك (5.7 ٪) ، ودول أخرى. يمثل الإجمالي الإجمالي للمناجم الزنك في البلدان الأخرى 28.9 ٪ من المجموع العالمي.

ثالثًا ، يمثلون أفضل خمسة منتجين عالميين من الزنك ما يقرب من 1/4 من الإنتاج العالمي ، واستراتيجيات الإنتاج الخاصة بهم لها تأثير معين على تسعير الزنك.

في عام 2021 ، بلغ إجمالي الإنتاج السنوي لأفضل خمسة منتجين للزنك في العالم حوالي 3.14 مليون طن ، وهو ما يمثل حوالي 1/4 من إنتاج الزنك العالمي. بلغت قيمة إنتاج الزنك 9.4 مليار دولار أمريكي ، منها Glencore PLC أنتجت حوالي 1.16 مليون طن من الزنك ، أنتجت هندوستان الزنك المحدودة حوالي 790000 طن من الزنك ، أنتجت Teck Resources 610000 طن من الزنك ، أنتجت تعدين الزيجين حوالي 310000 طن ، وأنتجت بوليدين AB حوالي 270000 طن من الزنك. يؤثر منتجو الزنك الكبار عمومًا على أسعار الزنك من خلال استراتيجية "تخفيض الإنتاج والحفاظ على الأسعار" ، والتي تتضمن إغلاق المناجم والسيطرة على الإنتاج لتحقيق هدف الحد من الإنتاج والحفاظ على أسعار الزنك. في أكتوبر 2015 ، أعلنت Glencore عن انخفاض في إجمالي إنتاج الزنك ، أي ما يعادل 4 ٪ من الإنتاج العالمي ، وارتفعت أسعار الزنك بأكثر من 7 ٪ في نفس اليوم.

أولاً ، يتركز استهلاك الزنك العالمي في مناطق آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأمريكا.

في عام 2021 ، كان الاستهلاك العالمي للزنك المكررة 14.0954 مليون طن ، مع تركيز استهلاك الزنك في مناطق آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا وأمريكا ، حيث تمثل الصين أعلى نسبة من استهلاك الزنك ، وهو ما يمثل 48 ٪. احتلت الولايات المتحدة والهند المرتبة الثانية والثالثة ، حيث تمثل 6 ٪ و 5 ٪ على التوالي. تشمل دول المستهلك الرئيسية الأخرى دولًا متقدمة مثل كوريا الجنوبية واليابان وبلجيكا وألمانيا.

والثاني هو أن بنية استهلاك الزنك مقسمة إلى الاستهلاك الأولي والاستهلاك الطرفي. الاستهلاك الأولي هو طلاء الزنك بشكل أساسي ، في حين أن الاستهلاك الطرفي هو بنية تحتية بشكل أساسي. ستؤثر التغييرات في الطلب في نهاية المستهلك على سعر الزنك.

يمكن تقسيم بنية استهلاك الزنك إلى الاستهلاك الأولي والاستهلاك الطرفي. يركز الاستهلاك الأولي للزنك بشكل أساسي على التطبيقات المجلفنة ، وهو ما يمثل 64 ٪. يشير الاستهلاك الطرفي للزنك إلى إعادة معالجة وتطبيق منتجات الزنك الأولية في السلسلة الصناعية المصب. في الاستهلاك الطرفي للزنك ، تمثل قطاعات البنية التحتية والبناء أعلى نسبة ، بنسبة 33 ٪ و 23 ٪ على التوالي. سيتم نقل أداء مستهلك الزنك من حقل الاستهلاك الطرفي إلى مجال الاستهلاك الأولي ويؤثر على العرض والطلب من الزنك وسعره. على سبيل المثال ، عندما يكون أداء صناعات المستهلكين في نهاية الزنك الرئيسية مثل العقارات والسيارات ضعيفة ، فإن حجم الطلب للاستهلاك الأولي مثل طلاء الزنك وسبائك الزنك سوف ينخفض ​​، مما يؤدي إلى تجاوز تزويد الزنك بالطلب ، مما يؤدي في النهاية إلى ذلك انخفاض في أسعار الزنك.

كأكبر تاجر في العالم في العالم ، يتحكم Glencore في تداول الزنك المكرر في السوق بثلاث مزايا. أولاً ، القدرة على تنظيم البضائع بسرعة وكفاءة مباشرة إلى سوق الزنك المصب ؛ والثاني هو القدرة القوية على تخصيص موارد الزنك ؛ والثالث هو نظرة ثاقبة في سوق الزنك. باعتبارها أكبر منتج للزنك في العالم ، أنتج Glencore 940000 طن من الزنك في عام 2022 ، مع حصة السوق العالمية 7.2 ٪ ؛ يبلغ حجم التجارة للزنك 2.4 مليون طن ، مع حصة السوق العالمية بنسبة 18.4 ٪. إن الإنتاج والتجارة في الزنك كلاهما هو القمة في العالم. يعد الإنتاج الذاتي العالمي لـ Glencore هو أساس تأثيره الضخم على أسعار الزنك ، ويزيد حجم التجارة رقم واحد من هذا التأثير.

أولاً ، لعبت شركة Shanghai Zinc Exchange دورًا إيجابيًا في إنشاء نظام تسعير الزنك المحلي ، لكن تأثيره على حقوق تسعير الزنك لا يزال أقل من LME.

لعبت العقود الآجلة للزنك التي أطلقتها بورصة شنغهاي دورًا إيجابيًا في شفافية العرض والطلب ، وطرق التسعير ، وخطاب التسعير ، وآليات نقل الأسعار المحلية والأجنبية في سوق الزنك المحلي. في ظل هيكل السوق المعقد لسوق الزنك في الصين ، ساعدت تبادل شنغهاي الزنك في إنشاء نظام تسعير سوق الزنك المفتوح والعادل والموثوق. يمتلك سوق العقود الآجلة للزنك المحلية بالفعل نطاقًا وتأثيرًا معينًا ، ومع تحسين آليات السوق وزيادة مقياس التداول ، فإن موقعه في السوق العالمي يتزايد أيضًا. في عام 2022 ، ظل حجم التداول لعقود شنغهاي الزنك مستقرة وزيادة قليلاً. وفقًا لبيانات من بورصة شنغهاي ، اعتبارًا من نهاية نوفمبر 2022 ، كان حجم التداول لعقود شنغهاي الزنك المستقبلية في عام 2022 63906157 ، بزيادة قدرها 0.64 ٪ على أساس سنوي ، مع متوسط ​​حجم التداول الشهري البالغ 5809650 ؛ في عام 2022 ، بلغ حجم التداول لعقود شنغهاي زنك الآجلة 7932.1 مليار يوان ، بزيادة قدرها 11.1 ٪ على أساس سنوي ، مع متوسط ​​حجم التداول الشهري 4836.7 مليار يوان. ومع ذلك ، لا يزال LME قوة التسعير للزنك العالمي ، ولا يزال سوق العقود الآجلة للزنك المحلية بمثابة سوق إقليمي في موقع تابع.

ثانياً ، تطور التسعير الفوري للزنك في الصين من اقتباسات الشركة المصنعة إلى اقتباسات منصة عبر الإنترنت ، بناءً على أسعار LME.

قبل عام 2000 ، لم يكن هناك منصة تسعير السوق الفورية في الصين ، وتم تشكيل سعر السوق الفوري بشكل أساسي بناءً على اقتباس الشركة المصنعة. على سبيل المثال ، في دلتا نهر اللؤلؤ ، تم وضع السعر بشكل أساسي بواسطة Zhongjin Lingnan ، بينما في دلتا نهر اليانغتسي ، تم وضع السعر بشكل أساسي بواسطة Zhuzhou Smelter و Huludao. كان لآلية التسعير غير الكافية تأثيرًا كبيرًا على العمليات اليومية للمؤسسات الأولية والمصابة في سلسلة صناعة الزنك. في عام 2000 ، أنشأت Network Nonferous Metals Network (SMM) لشبكة شنغهاي شبكتها ، وأصبح اقتباسها من النظام الأساسي مرجعًا للعديد من المؤسسات المحلية لتسعير بقعة الزنك. في الوقت الحاضر ، تشمل الاقتباسات الرئيسية في السوق الفورية المحلية اقتباسات من شبكة Nan Chu Business Network وشبكة Shanghai Metal Network ، ولكن تقتبس من المنصات عبر الإنترنت تشير أساسًا إلى أسعار LME.

أولاً ، يحتل المبلغ الإجمالي لموارد الزنك في الصين المرتبة الثانية في العالم ، لكن متوسط ​​الجودة منخفض واستخراج الموارد أمر صعب.

تتمتع الصين باحتياطيات وفيرة من موارد خام الزنك ، حيث احتلت المرتبة الثانية في العالم بعد أستراليا. تتركز موارد خام الزنك المحلية بشكل أساسي في مناطق مثل Yunnan (24 ٪) ، ومنغوليا الداخلية (20 ٪) ، و Gansu (11 ٪) ، و Xinjiang (8 ٪). ومع ذلك ، فإن درجة رواسب خام الزنك في الصين منخفضة بشكل عام ، مع العديد من المناجم الصغيرة وعدد قليل من الألغام الكبيرة ، وكذلك العديد من المناجم العجاف والغنية. استخراج الموارد صعب وتكاليف النقل مرتفعة.

ثانياً ، يحتل إنتاج خام الزنك في الصين المرتبة الأولى في العالم ، ويتأثر تأثير كبار منتجي الزنك المحليين.

ظل إنتاج الزنك الصيني هو الأكبر في العالم لعدة سنوات متتالية. في السنوات الأخيرة ، من خلال وسائل مختلفة مثل Inter Industry ، وعمليات الدمج والاستحواذ في المنبع والمصب ، وتكامل الأصول ، شكلت الصين تدريجياً مجموعة من مؤسسات الزنك ذات التأثير العالمي ، مع ترتيب ثلاث مؤسسات من بين أفضل عشرة منتجين خام الزنك. تعتبر Zijin Mining أكبر مؤسسة إنتاج للزنك في الصين ، حيث يحتل المرتبة الأولى بين أفضل خمسة على مستوى العالم. في عام 2022 ، كان إنتاج الزنك 402000 طن ، وهو ما يمثل 9.6 ٪ من إجمالي الإنتاج المحلي. تحتل Minmetals Resources المرتبة السادسة على مستوى العالم ، مع إنتاج الزنك البالغ 225000 طن في عام 2022 ، وهو ما يمثل 5.3 ٪ من إجمالي الإنتاج المحلي. يحتل Zhongjin Lingnan المرتبة التاسعة على مستوى العالم ، مع إنتاج الزنك 193000 طن في عام 2022 ، وهو ما يمثل 4.6 ٪ من إجمالي الإنتاج المحلي. ومن بين منتجي الزنك على نطاق واسع الآخرين Chihong Zinc Germanium ، Zinc Industry Co. ، Ltd. ، Baiyin غير المعادن ، إلخ.

ثالثًا ، تعد الصين أكبر مستهلك للزنك ، حيث يتركز الاستهلاك في مجال البنية التحتية للعقارات المجلفنة والبنية العقارية.

في عام 2021 ، كان استهلاك الزنك في الصين 6.76 مليون طن ، مما يجعلها أكبر مستهلك في العالم في الزنك. تمثل طلاء الزنك أكبر نسبة من استهلاك الزنك في الصين ، وهو ما يمثل حوالي 60 ٪ من استهلاك الزنك ؛ التالي هو سبيكة الزنك التي تصب الزنك وأكسيد الزنك ، وهو ما يمثل 15 ٪ و 12 ٪ على التوالي. مجالات التطبيق الرئيسية في الجلفنة هي البنية التحتية والعقارات. نظرًا للميزة المطلقة للصين في استهلاك الزنك ، فإن ازدهار قطاعات البنية التحتية والعقارات سيكون له تأثير كبير على العرض العالمي والطلب وسعر الزنك.

الاعتماد الخارجي للصين على الزنك مرتفع نسبيًا ويظهر اتجاهًا تصاعديًا واضحًا ، حيث كانت مصادر الاستيراد الرئيسية هي أستراليا وبيرو. منذ عام 2016 ، ارتفع حجم استيراد الزنك في الصين عاماً بعد عام ، وأصبح الآن أكبر مستورد في العالم لخام الزنك. في عام 2020 ، تجاوز اعتماد استيراد تركيز الزنك 40 ٪. من منظور البلد حسب البلد ، كانت البلاد التي لديها أعلى تصدير من الزنك التي تركز على الصين في عام 2021 أستراليا ، مع 1.07 مليون طن ماديًا على مدار العام ، وهو ما يمثل 29.5 ٪ من إجمالي استيراد الصين لتركيز الزنك ؛ ثانياً ، تصدر بيرو 780000 طن مادي إلى الصين ، وهو ما يمثل 21.6 ٪ من إجمالي استيراد الصين لتركيز الزنك. يعني الاعتماد الكبير على واردات خام الزنك والتركيز النسبي لمناطق الاستيراد أن استقرار إمدادات الزنك المكررة قد يتأثر بنهايات العرض والنقل ، وهو أيضًا أحد الأسباب التي تجعل الصين في وضع غير مؤات في التجارة الدولية للزنك و لا يمكن قبول أسعار السوق العالمية بشكل سلبي.

تم نشر هذا المقال في الأصل في الإصدار الأول من تعدين الصين يوميًا في 15 مايو